美股早报：民主党拟终结伊朗战事致油价回落，苹果夺回市值榜首；AppLovin盘后飙涨23%高通跌7%，AAOI及华虹宏力今日披露财报

中期选举尘埃落定：美股分化加剧，苹果重返市值榜首，高通财报预警芯片短缺

美国中期选举结果出炉后，全球资本市场在11月3日至4日经历了一轮剧烈调整。民主党拿下国会两院控制权，直接牵动地缘政治预期、科技监管走向和企业盈利前景。油价单日暴跌超8%，黄金白银逆势冲高，美股三大指数涨跌互现，中概股集体反弹。

政治风向转变，油价应声重挫

选举结果尚未完全消化，国际油价已率先做出反应。11月4日，纽约商品交易所NYMEX原油期货当月合约下跌8.05美元，报每桶88.04美元，跌幅达8.38%；布伦特原油期货当月合约下跌8.95美元至每桶94.65美元，跌幅8.64%。

油价跳水的核心原因指向政治层面。美国参议院民主党领袖舒默（Chuck Schumer）11月3日明确表示，民主党将在掌握国会多数后推动结束对伊朗战争，并借助联邦财政支出权限制总统发动军事行动。据报道，已有部分共和党议员加入这一行列。此前美国国会6月曾通过要求总统停止敌对行动的决议，9月众议院也通过类似决议并获得7名共和党议员支持，但均不具约束力。

与此同时，阿拉伯消息人士透露，海湾国家坚决反对美国对伊朗再次开战，美伊谈判已取得重大进展，预计11月7日（周五）将出现更明朗的走向。

特朗普本人在选举失利后首次于11月4日公开露面，在白宫介绍宴会厅建设进展时坦承伊朗战争是共和党失利的重要推手，推高了油价。但他坚持称"战争值得打，别无选择"，强调结束时间由自己决定，否认曾承诺选举后立即停战。他还表示不会撤换防长赫格塞思，并称民主党若发起弹劾"将摧毁民主党"。

美股三大指数走势分化，科技巨头内部分裂

11月3日收盘，道琼斯工业平均指数下跌197.26点至51786.72点，跌幅0.38%；标准普尔500指数上涨27.52点至7568.92点，涨幅0.36%；纳斯达克综合指数上涨207.65点至25372.01点，涨幅0.83%。

"科技七巨头"阵营出现明显分化。微软涨6.68%、亚马逊涨6.12%、苹果涨5.31%、谷歌-A涨3.18%、Meta涨1.44%，其中苹果和微软股价刷新历史高位。但英伟达跌3.17%、特斯拉跌3.34%，形成跷跷板效应。

零售与消费板块表现亮眼，劳氏涨7.50%，家得宝涨6.53%，麦当劳涨6.53%。存储芯片和光通信板块则集体受挫，费城半导体指数跌3.13%。Ciena跌9.28%，闪迪跌7.91%，Lumentum跌7.85%，美光科技跌7.00%，Coherent跌5.98%，SK海力士跌5.12%。

中概股整体走强，纳斯达克中国金龙指数涨3.49%报5722.71点。腾讯控股ADR涨3.99%，阿里巴巴涨4.91%，百度涨4.50%，网易涨4.33%，京东涨3.05%，拼多多涨2.47%。

欧洲市场则全线收涨。英国富时100指数报10829.21点，涨1.79%；法国CAC40指数报8177.89点，涨1.96%；德国DAX指数报26437.67点，涨2.22%。

贵金属市场与原油形成对冲。COMEX黄金期货上涨132.80美元至4073.2美元/盎司，涨幅3.37%；COMEX白银期货上涨2.57美元至52.32美元/盎司，涨幅5.16%；现货黄金报4065.26美元/盎司，上涨135.05美元。

苹果重返美股市值第一，同步压缩AI工具预算

苹果（AAPL.US）11月3日收涨超5%，市值重新登顶美股榜首。Evercore ISI分析师阿米特·达里亚纳尼（Amit Daryanani）认为，苹果可能从选举结果中受益。

值得注意的是，苹果正在收紧员工的人工智能使用开支。该公司已将部分工程师每日AI使用额度从300美元下调至200美元，并考虑进一步降至100美元；部分非工程团队目前日上限已是100美元，最低可能调至25美元。需要更高额度的员工须向高管申请豁免。

与此同时，苹果智能随最新iOS开发者Beta版于11月4日凌晨在中国大陆开放测试，用户可在Siri、写作工具及视觉智能中直接调用千问的文本与图像理解、内容生成能力。

同一天，微软（MSFT.US）完成250亿美元债券发行，分10批进行，元鼎证券包括20亿美元浮息债券和230亿美元固定利率债券，期限横跨2028年至2066年，固定利率票面利率4.85%至6.35%，由摩根大通、瑞银和富国银行承销。

高通盈利预警拖后腿，Arm靠AI芯片需求逆势增长

高通（QCOM.US）盘后跌近7%。其2026财年Q4营收103.2亿美元，调整后EPS为2.17美元，略超市场预期。但下一季度营收指引104亿至112亿美元，调整后EPS为2.15至2.35美元，中值低于市场预期的2.32美元。

受存储芯片短缺及零部件、制造成本上涨影响，手机厂商缩减产量，高通手机芯片收入同比下降26%至51.4亿美元，公司整体营收同比下降8%。CEO阿蒙表示，数据中心业务并非需求不足而是供应受限，预计2027财年数据中心收入达50亿美元。汽车电子收入同比增长89%至约20亿美元，物联网收入增长4%至约18.9亿美元。

Arm Holdings（ARM.US）则交出亮眼成绩。2026财年Q2营收14.4亿美元，同比增长27%，高于预期的13.8亿美元；调整后EPS为0.52美元，高于预期的0.47美元。数据中心业务增长抵消了智能手机市场疲软，Arm正从芯片架构授权商向芯片制造商转型，自研CPU预计在2027和2028财年合计贡献最高20亿美元收入。Q2授权业务收入同比增长50%至7.73亿美元，版税收入增长8%至6.7亿美元。CEO哈斯表示对收入目标更有信心，但供应能力仍是瓶颈。

Coherent（COHR.US）盘后涨超6%。第一财季营收23.7亿美元，同比增长49.9%（备考口径增长56%），环比大增15.9%，创单季历史纪录，超出分析师预期约3%。公司预计2027财年备考营收增长超60%，2027财年内实现首个单季30亿美元营收季度，2028财年实现首个单季40亿美元营收季度，并在2028年底前实现首个非GAAP毛利率超45%的季度。

AppLovin（APP.US）盘后大涨超23%。第四财季预计总营收23.7亿至24亿美元，高于市场预估的22.5亿美元；调整后EBITDA预计20亿至20.3亿美元。第三财季实际表现同样强劲：每股收益4.30美元（预估4.04美元），营收21.8亿美元（预估20.7亿美元），调整后EBITDA 18.4亿美元（预估17.3亿美元），净利润14.4亿美元（预估13.6亿美元）。

民主党执政影响数据中心扩张，SpaceX芯片融资加速分销

高盛最新报告指出，民主党拿下国会两院未必能迅速收紧AI和数据中心监管，因为相关法案仍需两党支持。真正引发市场担忧的是民主党在州及地方层面的胜选——部分地方政府可能短期暂停批准数据中心项目，潜在影响美国约45%的规划中数据中心新增产能。

受此影响，CoreWeave（CRWV.US）债券11月4日大跌，部分价格创历史新低。其2031年到期无担保债券交易价最低跌至面值79.5%，在高收益债券中表现垫底；2030年和2032年到期债券收益率已超15%。背景是德克萨斯州30多年来首位民主党州长Gina Hinojosa击败现任州长Greg Abbott，她曾多次呼吁立即暂停数据中心开发。

与此同时，高盛和阿波罗全球管理（APO.US）正与华尔街投资者洽谈出售为SpaceX（SPCX.US）提供的约400亿美元芯片融资交易的部分份额。知情人士称，该交易结构旨在使债务不入SpaceX资产负债表，是有记录以来同类GPU融资中规模最大的。正式银团分销前，部分投资者已被邀请先行认购高达5亿美元份额。

Anthropic自研芯片提速，Claude参与实际工程设计

Anthropic（ANT.US）冲刺IPO之际亮出新筹码：让Claude参与设计AI芯片。公司仅15人的自研芯片团队已将Claude用于实际工程设计，工程师反馈部分工作耗时低于对英伟达、AMD等传统厂商流程的估算。

Anthropic今年8月已宣布自研芯片计划，如今将Claude的造芯能力展示给IPO投资者。若Claude不仅服务自身还能向其他半导体企业提供设计工具，将可能切入百亿美元级市场——目前芯片设计软件巨头Synopsys和Cadence年度营收合计约160亿美元。

港股资金动向：南向净卖出33亿，中芯国际获大额买入

港股方面，恒指11月4日涨1.67%逼近24000点。南向资金成交约975.31亿港元，较前一日放量约20.84亿港元，占恒指成交额41.17%。全天净卖出约32.77亿港元，其中沪港股通净流出约31.63亿港元，深港股通净流出约1.14亿港元。

盈富基金（02800.HK）前一日大幅获资金流入后，当日反遭净卖出59.79亿港元。个股层面，中芯国际（00981.HK）获净买入11.84亿港元，中际旭创（03308.HK）净买入5.57亿港元，华虹宏力（01347.HK）净买入5.44亿港元，阿里巴巴-W（09988.HK）净买入4.30亿港元，长飞光纤光缆（06869.HK）净买入4.26亿港元。净流出方面，小米集团-W（01810.HK）流出2.36亿港元，建滔积层板（01888.HK）流出1.86亿港元。

港股公告方面，中国生物制药（01177.HK）与勃林格殷格翰达成潜在总金额70亿美元战略合作；嘉利国际（01050.HK）上半年净利润预计同比增约100%，主要受益AI服务器产品生产及付运放量；三环集团（06951.HK）拟以5亿至10亿元自有或自筹资金回购A股股份。

花旗策略师Daniel Tobon判断，中期选举后美元走弱将是短暂的，市场焦点将重回美联储利率路径。他预计欧洲央行将早于美联储转向鸽派，周五公布的美国非农就业报告不太可能促使美联储改变当前政策方向。